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十七大报告中提出“创造条件让更多群众拥有财产性收入”。这句话虽然简短，但是内涵却极为丰富。房产是广大民众最为重要的财产之一，房地产是国民经济的重要支柱产业，用房地产行业视角对这样一句话进行解读与讨论，不管是对广大民众还是对整个行业来讲，都是一件相当有意义的事情。
房地产视角下的“拥有财产性收入”
嘉宾杨红旭：从财产类别上说，政府主要是鼓励让居民拥有证券产品，其次才指的是房地产。房地产作为价值量大的耐用消费品、投资品，只有社会小部分的富裕阶层才会把房地产作为家庭投资组合的一个重要组成部分。目前中国房地产宏观调控的着力点是要打击投机、抑制投资，所以，政府不会鼓励中等收入以下的家庭把房地产投资作为一个增加财产性收入的手段。
共享经济发展“大蛋糕”
嘉宾杨红旭：从财产类别上讲，我认为这个提法更多地倾向于鼓励让居民拥有证券产品，比如股票、基金等，其次才是房地产。因为从长期来讲，房地产确实具有保值、增值的功能。但问题在于，目前房地产宏观调控形势比较严峻，如果在调控取得的效果还不是很明显，离目标还有相当距离的情况之下，把中央这个提法理解为是鼓励老百姓去投资房产、投机房产，我觉得这肯定是跟中央的精神背道而驰的。
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房产投资:高收入者的专利
嘉宾杨红旭：房地产作为价值量巨大的耐用消费品、投资品，不可能大多数国民将它作为一种投资增值的手段，只有社会小部分的比较富裕的群体才有能力把房地产作为家庭投资组合的一个重要组成部分。对于中等收入以下的家庭，政府应该不会鼓励他们把房地产投资作为一个增加持有性财产的手段。在国内是这个情况，国外也依然如此，很多发达国家的居民住宅私有率是偏低的。我觉得普通民众理解这句话极易产生误解，财产性收入中的财产的重点部分绝对不是房地产，更多应该是股票和基金。只有那些超级富豪才会大量地投资、占有物业。目前中国房地产宏观调控的重点任务之一是打击投机、抑制投资。这个思路和指导方针是正确的，且我个人认为还需要进一步加强。所以在这个背景下，从这个意义上解读房贷新政与中央的提法就不会觉得二者会相违背，逻辑上也就清晰了。
多元化投资避风险
主持人：获得财产性收入涉及到对财产的运营与投资，也就涉及到一个风险的问题。比如在近一年的大牛市下，不少人将不动产抵押投资股市，这样的风险其实是很大的。作为政府应该如何强化人们的投资风险意识，并将这样的政策意图与宏观调控协调起来呢？
嘉宾杨红旭：在流动性过剩与通货膨胀的背景下，不仅是居民，包括很多企业都会在资本市场进行投资，所以必须要有一个有效的途径去进行投资。目前中国主要有两大投资市场，那就是股市和楼市。
相对来讲，我认为投资股市包括投资基金，即使它会出现波动，造成一些损失，出现一些市场风险，但对国家的宏观经济面影响是较小的。
而楼市就不一样了，如果有很多人投资房地产，一旦这个市场遭遇大的风险，就可能会在很多方面产生影响。
第一，由于开发信贷和个人按揭信贷在银行的比重比较高，如果说整个房地产行业发生大的塌陷或者是遭遇低谷的话，必然会导致银行体系里面的呆账、坏账急剧增多，会引发金融危机或者金融动荡；第二，因为房地产行业是国家的一个支柱性产业，它对于GDP增长和居民消费的贡献是比较大的，所以房地产市场一旦发生剧烈的动荡，会对国家宏观经济的整体增长产生负面影响；第三,对购房人会产生一些消极影响。比如说万一出现烂尾楼，万一出现按揭贷款还不上，那么居民手里面会出现负资产。另外，如果整个楼价在下跌，居民手里的物业也会贬值；第四，可能会对城市建设造成一些负面作用。比如说在上世纪90年代初，海南房地产泡沫破灭之后大量烂尾楼像城市苍蝇一样竖立在城市的中心，这对城市的面貌和建设是一种损害。
所以，房地产行业出现问题，不管是对宏观经济也好还是金融体系也罢都是硬伤。就两个市场相比较而言，如果一定要让投资者选择一个比较合适的投资路径，从国家角度来讲我还是希望居民更多地关注一下股票或者基金。大家不要一门心思或热情高涨地老想投资楼市。
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